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       人的理性是有限的，在作抉擇時(shí)，往往很難去計(jì)算一個(gè)物品的真正價(jià)值，而只是用某種比較容易評(píng)價(jià)的線索來(lái)判斷，因此，人容易被事物某些表象所蒙蔽。

       對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，是購(gòu)買(mǎi)低凈值的基金，還是購(gòu)買(mǎi)凈值較高的基金能帶來(lái)更優(yōu)的投資回報(bào)呢？很多人的答案都是傾向于購(gòu)買(mǎi)凈值較低的基金，理由是凈值較低的基金升值潛力和空間大。事實(shí)上，這只是個(gè)假象。

　　為什么會(huì)這樣呢？因?yàn)榛饍糁蹈叩推鋵?shí)只是一個(gè)表象而已，各種基金并不是同質(zhì)的商品，不能簡(jiǎn)單地用凈值來(lái)進(jìn)行衡量。在同時(shí)成立的兩個(gè)基金，如果投資策略相同、投資標(biāo)的相同、基金經(jīng)理不變且投資風(fēng)格穩(wěn)定，則凈值高的基金，說(shuō)明該基金在過(guò)去的投資實(shí)力強(qiáng)，意味著每份基金所包含的資產(chǎn)價(jià)值高；凈值低的基金，代表該基金在過(guò)去的投資實(shí)力弱，每份基金所包含的資產(chǎn)價(jià)值低。

　　基金不是股票，“高拋低吸”不適用于基金投資?；鸬膬r(jià)值由其資產(chǎn)凈值決定，與供求無(wú)關(guān)。因?yàn)榛鸬耐顿Y組合經(jīng)歷著一個(gè)動(dòng)態(tài)的調(diào)整過(guò)程，基金高凈值的背后，是基金經(jīng)理的操作能力。當(dāng)發(fā)現(xiàn)手中持有的股票被高估了，基金經(jīng)理就會(huì)適時(shí)將其賣(mài)出，再買(mǎi)進(jìn)他認(rèn)為被低估了的股票。所以，高凈值基金里不一定有價(jià)格被高估的股票，判斷基金好壞的依據(jù)并不是凈值的高低！

　　對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，該如何避開(kāi)基金凈值這個(gè)誤區(qū)呢？

　　首先，不能單純以基金現(xiàn)時(shí)凈值高低來(lái)選擇某只基金，對(duì)凈值較低基金的偏愛(ài)可能會(huì)使投資者喪失長(zhǎng)期增值機(jī)會(huì)?；鹗欠窬哂型顿Y價(jià)值關(guān)鍵是看基金未來(lái)的成長(zhǎng)性如何。投資者應(yīng)從基金管理人的管理能力、團(tuán)隊(duì)的專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)、過(guò)往的業(yè)績(jī)和基金未來(lái)的增值潛力等線索去判斷基金是否具有投資價(jià)值。

　　有國(guó)外數(shù)據(jù)研究表明：超過(guò)60%的優(yōu)秀基金經(jīng)理能夠持續(xù)過(guò)往的業(yè)績(jī)，有經(jīng)驗(yàn)的基民往往比較看好過(guò)往業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金經(jīng)理。當(dāng)然，基金投資管理不是基金經(jīng)理一個(gè)人就可以決策的，整個(gè)投資過(guò)程必須依靠團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)，它是一項(xiàng)非常專(zhuān)業(yè)的活動(dòng)，因此，一個(gè)穩(wěn)定和專(zhuān)業(yè)的投資管理團(tuán)隊(duì)非常重要。而投資者可以通過(guò)考察基金管理人旗下基金過(guò)往的整體表現(xiàn)以對(duì)基金投資管理團(tuán)隊(duì)做出比較客觀的判斷。

　　其次，不能認(rèn)為基金凈值低，同樣的金額可以購(gòu)買(mǎi)更多地份額，投資回報(bào)就一定更高。投資基金應(yīng)該看它的預(yù)期回報(bào)率，同樣是2萬(wàn)元，投資一只8毛錢(qián)的基金和投資一只1.8元的基金，如果一年的預(yù)期回報(bào)率都是20%的話，那么你一年后獲得的收益也都是4000元。同樣，如果市場(chǎng)下跌，所有的基金都將承受風(fēng)險(xiǎn)，并不是凈值高的基金就跌得更快。
　　最后，如果你的基金知識(shí)還不夠豐富和專(zhuān)業(yè)的話，可以參考一些權(quán)威的第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果。

理性看待基金排名

　　在基金持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)中也出現(xiàn)了拆分、大比例分紅、復(fù)制基金等創(chuàng)新模式，如此眾多的產(chǎn)品和創(chuàng)新方式擺放在投資者面前，難免令沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)的投資者眼花瞭亂，不知從何入手。國(guó)內(nèi)投資者在專(zhuān)業(yè)知識(shí)缺乏的情況下，最容易犯下的錯(cuò)誤是按照短期業(yè)績(jī)排名選擇基金。
由于基金行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，每家投資基金每周要公布資產(chǎn)凈值，基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)基金以凈值增長(zhǎng)率為核心進(jìn)行評(píng)級(jí)排名，這種排名往往忽視或未考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。短期排名給各基金管理人很大的壓力，基金經(jīng)理不得不關(guān)注自己重倉(cāng)股的短期漲跌，其投資必然受市場(chǎng)氛圍的影響，也必然要?jiǎng)訐u長(zhǎng)期投資的理念，從而為了短期業(yè)績(jī)的考核而采用短視的投資策略。

　　在美國(guó)上世紀(jì)90年代科技股泡沫時(shí)期，投資大盤(pán)高科技股票基金成為時(shí)尚，無(wú)論是排名還是評(píng)級(jí)，這類(lèi)基金都名列前茅，使基金排名和評(píng)級(jí)在一定程度上落入某種“陷阱”。許多投資者屬于追趕潮流派，而當(dāng)市場(chǎng)反轉(zhuǎn)時(shí)，眾多根據(jù)排名和評(píng)級(jí)進(jìn)行投資的人不約而同地陷入窮途末路。

　　因此，從2000年開(kāi)始，晨星等主要的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都對(duì)基金分類(lèi)進(jìn)一步改進(jìn)和細(xì)化，使之更加符合投資分散化的原則。目前，晨星對(duì)美國(guó)市場(chǎng)基金的分類(lèi)大約有70個(gè)。在分類(lèi)的基礎(chǔ)上，無(wú)論該類(lèi)型的基金是否迎合市場(chǎng)時(shí)尚，總會(huì)有五星、四星等表現(xiàn)優(yōu)秀的基金。另一方面，人們關(guān)注排名和評(píng)級(jí)的側(cè)重點(diǎn)逐漸從短期走向了長(zhǎng)期，例如晨星公司的排名最低年限更改為3年以上。利用長(zhǎng)期數(shù)據(jù)作為評(píng)級(jí)和排名的依據(jù)，更有利于區(qū)分基金經(jīng)理是運(yùn)氣使然還是技巧高超。

　　中國(guó)的基金排名榜變化較大，較難反映基金經(jīng)理的投資風(fēng)格與投資能力，也讓投資者難以選擇。因此，投資者在挑選基金產(chǎn)品時(shí)不可一味地追逐短期業(yè)績(jī)排名，而將基金作為長(zhǎng)期投資的工具，選擇長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異的基金以理性的心態(tài)進(jìn)行投資。

來(lái)源：基金網(wǎng)